23日，中國社會科學院城市發展與環境研究所和社會科學文獻出版社共同發布了《房地產藍皮書：中國房地產發展報告》。報告認為，2019年，貨幣政策進一步放松的空間逐漸縮小，對樓市的刺激作用有限。
2019年政府工作報告中關于貨幣政策主要論述為：穩健的貨幣政策要松緊適度，廣義貨幣M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配，以更好滿足經濟運行保持在合理區間的需要。在實際執行中，既要把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，又要靈活運用多種貨幣政策工具，疏通貨幣政策傳導渠道，保持流動性合理充裕，有效緩解實體經濟特別是民營和小微企業融資難融資貴問題，防范化解金融風險。深化利率市場化改革，降低實際利率水平。
藍皮書指出，由此可見，當前穩健的貨幣政策、松緊適度的總基調基本已經確定。未來在穩健貨幣政策框架下，央行將有可能從流量、流向以及期限等多個維度對經濟進行有效“滴灌”，進一步提升組合型政策工具對于市場的傳導效率，防止“大水漫灌”。雖然2019年存款準備金率仍有進一步下調的可能，但幅度和頻率會小于2018年。一方面是因為經濟仍然存在下行壓力，需要加大金融支持力度，尤其是在非信貸融資存在瓶頸的情況下，信貸適度加快投放步伐的可能性較大；另一方面是經濟需要通過降低存款準備金率來適度增加市場的流動性。但為了避免“大水漫灌”，一旦市場流動性基本達到合理充裕的條件，存款準備金率就不可能持續大幅下調。
在信貸增速逐漸上行、財政支出增速反彈、外匯占款小幅下降的態勢下，央行定向調控政策將繼續圍繞增強信貸支持實體經濟力度展開，貨幣政策將延續當前穩健基調，并保持宏觀流動性處于合理充裕狀態。預計M2增速2019年將逐漸回升。而結構性去杠桿的目標是要把企業的杠桿率明顯降下來，同時要把居民家庭的杠桿率穩住。當前市場信貸層面的表現也與此目標大體相符，居民端表現為中長期貸款同比增幅總體趨穩。房貸占比自2018年末逐月下降至25.13%，預判后期仍將在低位小幅波動。企業端則表現為房企融資環境顯著“回暖”，尤其是境內發債量穩步增加，而融資成本也存在小幅回落趨勢。
因此，藍皮書認為2019年貨幣政策繼續放松的空間逐漸縮小，對樓市的刺激作用比較有限，加之“房住不炒、因城施策”的調控思路并未發生改變，預計2019年房地產市場銷售回落，投資增速放緩，行業平穩調整的趨勢不會發生實質性轉變。
